新・高等遊民の備忘録　: 暗号通貨は何のリスクヘッジか？　その2

前回の続きです。

暗号資産の本質はトラストレスですね。
株のリスクヘッジというより、法定通貨のリスクヘッジでは。
— ミスターモナコイン@ミニ四駆 (@Mr_Monacoin) May 22, 2021

元ツイの「リスク」がボラティリティーの意味で使われていたのに対し、@Mr_Monacoinさんのリプでの「リスク」はカウンターパーティーリスク（≒信用リスク）やインフレリスクを指しているようです。

金本位制の廃止以降、法定通貨最大のリスクはインフレリスクだと思います。なにしろ、実物資産の裏付けもなしに、発行主体の判断だけで勝手に供給を増やすことができるのですから。逆に勝手に供給を減らすこともできるはずなんですが、どの国の発行主体も滅多にそんなことはしません。右肩上がりのグラフを見れば一目瞭然です。

マネタリーベース - Wikipediaより。

ボラティリティーではなくインフレリスクの方に着目すれば、「（供給を勝手に増やすことができない）暗号通貨は法定通貨のリスクヘッジになる」は完全に正しい考え方だと思います。現実に、USDやJPYがコロナショック後の金融緩和でインフレを加速するにつれて、インフレ率が低いBTCやETHとの交換レートはみるみる上昇してきました。理論通りの値動きで、インフレヘッジの役割をきっちり果たしています。

次にカウンターパーティーリスク（≒信用リスク）に着目すると、株式に対しても暗号通貨の優位性が出てきます。

株式を保有する場合、株式を証券口座に置きっぱなしにすることがほとんどです。現物は証券会社ではなく信託銀行に分別保管されていたりしますが、いずれにせよ、自分以外の誰かに自分の資産を預けているわけで、その誰かを信用する必要があります。たとえ金融機関の中の人に悪者がいなかったとしても、政府が意味不明な規制を始めて資産が自由に動かせなくなる、みたいなリスクも負います。たとえば金融資産税を徴収するために証券口座を凍結する、といった規制がある日突然始まらないとも限りません。

暗号通貨を保有する場合は、取引所ではなく自分のウォレットに保管するのが原則です。単純ホールドではなくDeFiで運用する場合でも、non-custodialなプロトコルなら資産を預かる人は存在しません。オープンソースのコードで書かれた通りに動くスマートコントラクトに資産がロックされるだけです。誰も信用する必要の無い世界がそこにあります。

旧来の資産運用では避けることが困難だった信用リスクを、暗号通貨ならいとも簡単にヘッジできます。これが「暗号通貨の本質はトラストレス」の意味するところです。

参考ツイート：

インフレ率が高いと緩和終了って心配するなら、CPIのヒストリカルを見れば良いです。法定通貨が希釈する歴史に1ミリの疑いも感じずにすむから。 pic.twitter.com/eG9vbekOGT
— Toru Sasaki (暗号通貨&ゴールド好き） (@CocostaGeekend) May 13, 2021

こんなこと世界中でやってたら法定通貨の信用なんて下がる一方やろ。
BTCが上がってる要因は2018年初バブルや草コインとかの上がってる要因と違うよね。
政府が積極的に金の価値を希薄化してくるから対策取らざるを得ない。

金の代わりにインフレヘッジとして持たれてるってのはわかる。 https://t.co/96faCGqfrZ
— mago-D (@mago_d0) April 12, 2021

理論上カウンターパーティリスクが無い" DeFi "という経済圏は、

本当に世界の有り様を変化させ得ると思うし、
そうあるべきだと言える。

お金が第三者の信用なくして成立する（≒Bitcoin）という革新的発明。

経済システムが第三者の信用なくして成立する（≒Ethereum）という偉業。

震えるよね？
— CryptoChick🐣 (通称:ひよこ) (@CCassets) February 10, 2021

追記 :
安全とは何か？
信頼、信用できるとはどういったことか？

これが今までは人間や組織に依存する選択肢しかなかった。

それがweb3.0の登場と発展によって、人間担保だけでなく"コードによる担保"が可能になる。

そういったもう一つの選択肢が生まれたことが画期的な発明。
— CryptoChick🐣 (通称:ひよこ) (@CCassets) April 11, 2021