『ダマされないための投資家術』

株式、投資信託、デリバティブ商品、保険、債券、外貨建て商品、REIT、預金など、様々な金融商品の解説を読みながら、金融リテラシーが身につく本です。

もしかすると、本書で言っているのは、「世の中にウマい話がないのは、実社会も投資の世界も同じ」ということだけかもしれません。
（中略）
本書を読むことで「ウマい話」を見抜く、そんな知的武装をしてもらえばと思っています。

まさにそのような知的武装を固めるのにぴったりの内容でした。

ひとつ強調しておきたいのが、最近妙に誤解されることが多い分散投資の意義について、本書では明確に肯定し、「常に望ましい」と言い切っている点です。



この図表の下には、次のような解説があります。

　相関係数がプラス１でない限り、期待リターンは投資対象の加重平均になる一方、リスクは加重平均よりも小さくなります。儲けが変わらずに、リスクだけが減るということは極めて望ましく、数学的にも分散投資の効果が実証できるのです。

仮に相関係数が＋１だった場合でも、リターン/リスク比が悪化することはないわけです。まるで引き分けと勝ちしかないゲームのようですね。

こんな「ウマい話」には裁定が働き、分散投資の効果もいずれは消えてなくなるのでしょうか？　それもひとつの考え方かもしれませんが、仮にそうなったとしても、分散投資と集中投資という区別が無意味になるだけであって、分散投資よりも集中投資のほうが望ましい、ということは永久にないと思います。

関連記事：　分散投資の効果